연초 ‘아크 레이더스’ 흥행에 힘입어 4400엔대까지 치솟았던 넥슨 주가는 이후 신작 매출 둔화와 ‘메이플 키우기’ 대규모 환불 사태를 거치며 2600엔대까지 미끄러졌다. 그렇게 가라앉아 있던 주가를 한순간에 되돌려놓은 건 지난 14일 발표된 파격적인 배당 카드였다. 넥슨이 주당 415엔의 특별배당을 발표하며 올해 총 배당금을 지난해의 10배 이상으로 늘리자, 도쿄 증권거래소가 통째로 들썩였다.
반응은 즉각적이었다. 발표 당일 넥슨 주가는 가격제한폭인 20%까지 뛰어올라 3022엔에 장을 마쳤고, 시간외거래에서는 3580엔까지 치솟았다. 매수 주문이 쏟아진 반면 매도 물량은 거의 나오지 않으면서 거래량은 평소의 4분의 1 수준으로 오히려 줄어드는 기현상까지 벌어졌다. 일본 주식 투자 커뮤니티에는 “475엔 배당이 실제냐”, “게임 신작이 대박 났느냐”, “사고 싶어도 살 수 없다”는 반응이 쏟아졌고, 닛케이CNBC는 “넥슨이 닛케이225 지수 상승 기여도 5위를 기록했다”며 “게임주가 지수 상승을 이끄는 경우는 매우 이례적”이라고 전했다. 발표 당시 주가(2520엔) 기준으로 계산한 배당 수익률은 무려 19%에 달했다.
숫자로 뜯어보면 규모가 더 뚜렷하게 드러난다. 특별배당 415엔의 총액만 약 3240억엔(약 3조원)이고, 기존 정기배당 60엔을 더한 올해 주당 배당금은 475엔으로 지난해 45엔과 비교해 약 956% 늘어난 수준이다. 일본 상장사 전반이 주주 환원을 확대하는 흐름 속에서 나온 결정이라 더 눈에 띈다. 닛케이신문에 따르면 지난해 3월 결산 상장사들의 배당 총액은 전년 대비 6% 늘어난 23조엔(약 205조원)으로 6년 연속 사상 최고치를 기록할 전망이며, 개인투자자에게 돌아갈 배당금도 4조엔(약 35조원)에 이를 것으로 예상된다. 다만 이런 일본 증시의 배당 경쟁 속에서도 넥슨의 이번 환원 규모는 단연 독보적이라는 평가다. 넥슨은 이전부터 안정적 배당과 자사주 매입·소각을 병행해온 회사이기도 한데, 지난 5월 결정한 최대 300억엔 규모 자사주 매입을 7월에 완료한 바 있다.
이 정도 규모의 배당이 가능했던 배경에는 넥슨 특유의 지배구조가 있다. 일본 상장사인 넥슨은 한국에서 게임 사업을 하는 넥슨코리아를 100% 자회사로 두고 있고, 넥슨코리아가 벌어들인 이익 일부를 넥슨에 배당하면 넥슨이 그 현금을 다시 일본 증시 주주들에게 나눠주는 구조다. 최근 넥슨코리아가 넥슨에 실시한 중간배당 규모는 3조5700억원으로, 지난해 연간 배당 총액 1조1700억원의 3배를 넘는다. 이번 특별배당의 실질적인 재원인 셈이다. 지분 구조를 따라가보면 ‘NXC→일본 상장사 넥슨→넥슨코리아’로 이어지는데, 넥슨의 최대주주는 지분 46.3%를 쥔 한국 지주사 NXC이고 그 NXC 지분의 74%는 고(故) 김정주 넥슨 창업자의 유가족이 보유하고 있다. 지난 5월에는 기획재정부가 상속세 물납으로 보유하던 NXC 지분 일부(6.68%)를 NXC가 약 1조원에 되사들여 전량 소각하기도 했다.
시장에서는 이번 발표를 계기로 넥슨 주가가 재차 상승 탄력을 받을 것이란 전망이 나온다. 다만 투자자라면 짚어야 할 부분도 있다. 이번 415엔 특별배당은 어디까지나 일회성으로, 올해 주당 475엔이라는 숫자가 매년 반복되는 건 아니다. 특별배당을 뺀 정기배당은 60엔에 불과해 지금 주가 기준의 19%대 수익률을 앞으로도 기대하기는 어렵다. 또 배당받을 권리가 확정된 이후에는 배당금만큼 주가가 이론적으로 낮아지는 ‘배당락’이 나타날 수 있는데, 이번처럼 배당 규모가 클수록 그 변동폭도 커질 수 있다는 점은 유의할 필요가 있다. 이번 특별배당은 2026년 9월 말 기준 주주를 대상으로 지급될 예정이다.